1、沧州大化 600230：
TDI+烧碱+一季报营收增长
1、公司拥有15万吨TDI产能，公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。公司烧碱产能为 16 万吨（折百计算），主要供应给河北省以及山东省周边的下游直接客户。
2、2023 年公司 PC 产能 10 万吨，约占国内总产能的 2.9%。公司 PC 装置全年保持高负荷稳定生产，配套生产下游原料 20 万吨/年双酚 A，具备硅 PC、溴化 PC 等特种 PC 生产能力。
3、2024年4月28日公告，公司2024年第一季度营收12.45亿元，同比增长8.28%。
（2024-05-06）

2、沧州大化 600230：
TDI涨价受益+烧碱
1、万华化学10月10日晚间发布年度检修计划，烟台30万吨TDI于11日起停车，预计检修45天；欧洲区域TDI供应偏紧张，TDI欧洲产能占比25.6%，近两个月已上涨30%，9月末突破两万大关，刷新四年内新高；公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元，对应净利润弹性9.95亿元。
2、22年8月9日公告，公司年产20万吨双酚A投产成功，进一步打破了我国高端化工原材料的进口依赖。22年6月30日公告，公司高分子量的溴化PC产品，于近日一次投料试车成功。高分子量溴化PC的投产使公司成为国内第一家连续生产法生产高分子量溴化PC的企业。
3、公司是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。
4、欧洲TDI产能占全球产能28%,预计欧洲天然气价格上涨将推升其生产成本，公司是规模生产TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元。（详细解析请查阅22年6月15日异动解析）
（2022-10-11）

3、沧州大化 600230：
TDI+烧碱
1、TDI欧洲产能占比25.6%，公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元，对应净利润弹性9.95亿元。
2、22年8月9日公告，公司年产20万吨双酚A投产成功，进一步打破了我国高端化工原材料的进口依赖。22年6月30日公告，公司高分子量的溴化PC产品，于近日一次投料试车成功。高分子量溴化PC的投产使公司成为国内第一家连续生产法生产高分子量溴化PC的企业。
3、公司是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。
4、公司是规模生产TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给。（详细解析请查阅22年6月15日异动解析）
（2022-09-28）

4、沧州大化 600230：
TDI+烧碱+国资
1、22年8月10日消息，科思创位于Dormagen的生产设施发生氯气泄露，氯气工厂和下游TDI工厂关闭，预计22年11月30日恢复。此外巴斯夫德国30万吨TDI装置于4月底停车检修，目前尚未重启。上述两套装置产能在全球占比约17%。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元，对应净利润弹性9.95亿元。
2、22年8月9日公告，公司年产20万吨双酚A投产成功，进一步打破了我国高端化工原材料的进口依赖。22年6月30日公告，公司高分子量的溴化PC产品，于近日一次投料试车成功。高分子量溴化PC的投产使公司成为国内第一家连续生产法生产高分子量溴化PC的企业。
3、公司是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。
4、欧洲TDI产能占全球产能28%,预计欧洲天然气价格上涨将推升其生产成本，公司是规模生产TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元。
5、公司控股股东是沧州大化集团有限责任公司，实控人是国务院国有资产监督管理委员会。
（详细解析请查阅22年6月15日异动解析）
（2022-08-15）

5、沧州大化 600230：
TDI+烧碱+国资
1、22年8月10日消息，科思创位于Dormagen的生产设施发生氯气泄露，氯气工厂和下游TDI工厂关闭，预计22年11月30日恢复。此外巴斯夫德国30万吨TDI装置于4月底停车检修，目前尚未重启。上述两套装置产能在全球占比约17%。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元。
2、22年8月9日公告，公司年产20万吨双酚A投产成功，进一步打破了我国高端化工原材料的进口依赖。22年6月30日公告，公司高分子量的溴化PC产品，于近日一次投料试车成功。高分子量溴化PC的投产使公司成为国内第一家连续生产法生产高分子量溴化PC的企业。
3、公司是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。
4、欧洲TDI产能占全球产能28%,预计欧洲天然气价格上涨将推升其生产成本，公司是规模生产TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元。
5、公司控股股东是沧州大化集团有限责任公司，实控人是国务院国有资产监督管理委员会。
（详细解析请查阅22年6月15日异动解析）
（2022-08-12）

6、沧州大化 600230：
北溪管气被削减 TDI有望触底反弹
1、事件驱动：22年6月14日，一条俄罗斯通往欧洲的“北溪”天然气管道无法正常工作。原因是损坏的管道气体压缩机部件在德国修理后，西门子没能按时送回来，这一次事故将输气量缩减至40%，德国的天然气供应面临极大的挑战。
2、TDI出口受益。欧洲TDI产能占全球产能28%,预计欧洲天然气价格上涨将推升其生产成本，叠加人民币贬值影响，后期出口相对乐观，此外沿海复工复产有助于国内需求的边际改善。公司拥有一套年产3万吨TDI装置、一套年产5万吨TDI装置及年产7万吨TDI装置，总产能达到15万吨/年，与目前国内同行业相比具有一定规模优势。
3、后市行情。22年行业内无新增产能，落后产能有望退出，行业有效供给122万吨左右， 6月份科思创和福建装置检修，目前TDI价格已经小幅回暖。之前二季度受国内下游海绵厂开工下滑影响，国内价格最低回落至1.63万元/吨，接近行业边际成本位置，出口方面，4月份出口依旧约3万吨，环比减少3.57%，后市看欧洲等海外市场涨价，出口将存在较大套利空间。
4、业绩弹性测算。公司TDI价格每涨1万元/吨，EPS弹性为2.38元。上一轮周期TDI价格波动区间为1.2-4万元/吨，若后市触及高点4万元/吨，2.4*2.38=5.712元，每股收益可增加约5.7元，对应股价有较大升值空间。此外公司有规划新增22.5万吨TDI产能，可能有望于2023至2024年投产，若成功投产则公司TDI产能将位居全国第二，仅次于万华化学。
5、共聚硅新玩家。21年7月公司一次投料试车成功，成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业。参考万华化学，普通PC的双酚A单耗大约为0.875吨/吨，特种PC的双酚A大约为0.7吨/吨。公司双酚A来源于自给，20万吨/年双酚A供应公司PC项目开工，达产可保障PC产能。
（部分资料来自中金化工、公司公告）
（2022-06-15）

7、沧州大化 600230：
一季报增长+烧碱+TDI
1、22年4月29日晚公告，2022年第一季度公司实现营业收入9.60亿元，同比增长64.09%；归属于上市公司股东的净利润9769.63万元，同比增长8.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9731.47万元，同比增长20.56%；基本每股收益0.23元。
2、公司是规模生产 TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给，公司液碱产品采用直接用户和经销商双线销售的模式；TDI 产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。
3、21年公司共聚硅PC产品于近日一次投料试车成功。公司成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业。（详细解析请查阅21年7月13日异动解析）
（2022-05-05）

8、沧州大化 600230：
年报预增+烧碱+TDI
1、22年1月25日晚公告，公司预计2021年净利润2亿元-2.4亿元，同比增加441.48%-549.78%，公司主导产品TDI平均销售价格同比有较大幅度上涨。
2、公司是规模生产 TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给，公司液碱产品采用直接用户和经销商双线销售的模式；TDI 产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。
3、21年公司共聚硅PC产品于近日一次投料试车成功。公司成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业（详细解析请查阅21年7月13日异动解析）
（2022-01-26）